800V HVDC / 800V DC 配电
数据中心内部从”接 480V 交流、多级转直流”改为从电网入口就整流成 800V 直流、一路送进机房的架构变革。NVIDIA GTC 2025 首提、2026 扩展。是 AI数据中心电力 四大转型中影响最深的一个（重塑中压层 ④UPS/PDU）。
为什么是必然（研50 框架：重电/轻电/散热三位一体）
- 空间之争：机房分”白区”（轻电=GPU 芯片，赚钱）和”灰区”（重电=变压器/UPS 等后勤，占地）。缩小重电体积 = 把空间还给白区。800V DC 砍掉中间几个笨重变换级。
- PUE 死穴：60MW 数据中心若 PUE=1.1 就有 ~60MW 浪费在配电发热与冷却。800V HVDC 是公认能在配电端”再抠效率”的护城河。
- EV 抄作业：电动车为超快充已把电压 400V→800V（电流减半、铜线变细）→ 成熟便宜的 800V 功率元件（SiC）、车规连接器现成。数据中心切 800V 不用从零开发硬件。
- SST（固态变压器）：在电网入口（灰区）一次性把中压交流降压整流成 800V 直流。传统 UPS 被简化为直接挂在 800V 直流汇流排上。
生态（设备商 × 功率半导体交汇层）
NVIDIA 800V DC 生态：ABB、ETN Eaton、Schneider、VRT Vertiv、Infineon、STM、Navitas。若 800V DC 普及，这层成为设备公司与功率半导体公司交汇枢纽。规格暗战：Diablo 400 vs NVIDIA 单极 800V。
与相邻转型的联动
- GaN/SiC（⑧）：SiC 强在高压段、GaN 强在中低压高频（服务器 VRM）。800V 需要新功率元件。
- 48V 直连：另一条低压侧变革，与 800V 不同层但同为”减少变换级”逻辑。
- 关键玩家 Delta 台达（SST 攻进重电 + Grid-to-Chip 让电与热在同机柜不打架）。
投资含义
- 大盘股期权 Infineon(15)/STM(15)：低 AI 纯度限制下行，市场尚未充分定价其电源链地位。
- ABB vs Infineon/STM = 同 800V 论点、不同风险（基础设施执行 vs 半导体采用时间表）。
- 最大风险：800V DC 采用时间表滑动，则功率半导体的 AI 电力收入贡献长期微不足道。