Vertiv ($VRT, 美国)
一句话定位
唯一同时覆盖电力（④UPS/PDU）和散热（⑥）的大型企业，数据中心必需基础设施。评分 16/24。属 AI数据中心电力 中压层。
投资论点 (Bull)
- 电力+散热双覆盖，以快速交付脱颖而出：营收指引
135-140亿，2026 Q1 营收26.5亿（+30% YoY），backlog ~$95亿。 - 液冷刚需：GPU TDP 达 1400W，B300/GB300 必须液冷 → Vertiv 的 CDU 与 UPS 并进。
- 对冲角色：Bloom 只威胁 Vertiv 的 UPS 业务、不威胁散热（散热由 GPU TDP 驱动、独立于 Bloom）；UPS 不会消失只会变小（仍需处理毫秒级电能质量）。
熊方论证 (Bear)
- +260% 涨幅限制估值空间（⑤=2 分）。
- 若现场发电（Bloom SOFC）普及，UPS 电池容量可缩小。